Pour de nombreux non-initiés, les traders de la première fois de la monnaie, l'attrait de la volatilité élevée qui se développe après un indicateur économique majeur ou tout autre événement programmé de risque d'événement est annoncé offre la possibilité de profit rapide. Cependant, l'inexpérience et la mauvaise stratégie conduit souvent à une perte rapide. D'autre part, la présence de ces indicateurs a néanmoins un impact objectif sur l'action des prix. Volatilité conduisant à un événement majeur s'installe que les commerçants essaient d'éviter de prendre une position significative sur la peur d'une surprise défavorable. Au cours de la libération effective et jusqu'à quelques minutes après, l'activité surpasse souvent que le marché absorbe les données. Dans ce scénario, les commerçants de détail au détail courte tombent dans le fait qu'ils essaient de négocier les données elles-mêmes et recherchent un mouvement significatif dans une seule direction (et souvent sans aucun retrait en cours de route). Pour un scalper, il n'y a aucun biais sur les données en dehors du potentiel d'un saut dans la volatilité. Pour présenter cette stratégie, nous ferons un exemple du rapport sur les salaires non agricoles des États-Unis (PFN). La préparation commence bien avant le risque réel. Au début de la semaine (ou même au début de la session), nous recherchons des indicateurs significatifs ou des événements considérés comme des moteurs de marché qui menacent une action stable des prix. Dans l'image ci-dessous, nous avons filtré le DailyFX Calendar (dailyfxcalendar) pour tous les événements sur la période d'une semaine et avons choisi un indicateur qui a été prometteur pour générer une action de prix. Les PFN se sont révélés être un facteur constant de volatilité par rapport au passé, de sorte que nous pouvons raisonnablement s'attendre à ce que l'activité augmente autour de sa sortie (encore une fois, le résultat réel n'est pas important). Il ya trois étapes clés à une réaction du marché à un indicateur économique significatif. Dans la perspective d'un communiqué qui pourrait potentiellement transformer un marché ou stimuler autrement l'activité, il ya souvent une baisse de l'action des prix. Le capital de détail est tenu dans les ailes pendant que les commerçants attendent la libération effective pour commercer dessus pendant que les institutions et les banques regardent pour se couvrir pour éviter le choc que le marché peut être dedans. Ce qui résulte de la baisse de l'intérêt ouvert est généralement une fourchette serrée (parfois imprégnée d'un biais haussier ou baissier modeste). Pour ce rapport particulier, le chop a commencé quelques heures avant que le rapport réel soit libéré. Avec une fourchette de 10-15 points, il ya peu de place pour le trader traditionnel de prendre une position. Cependant, ce sont des conditions idéales pour un scalper qui est en mesure de répéter le commerce et hors du marché pour 4-10 points chaque swing avec un arrêt relativement serré en dehors de la gamme elle-même. L'efficacité de la négociation de cette phase de la stratégie dépend de la portée et la largeur de la propagation bidask. Le rapport de masse salariale non agricole des États-Unis a annoncé que la volatilité et la direction diminuent, ce qui donne un risque à une bande serrée de congestion. Les écarts de rendement reviennent à la normale et le marché obtient une orientation cohérente Typiquement, la plupart des traders spéculatifs s'intéressent à la Rapidement comme ils apprennent de l'issue. Cela entraîne un certain nombre de problèmes, dont les retards de données, une réaction qui est incompatible avec les écarts fondamentaux de résultats et un élargissement temporaire des écarts. Avec de telles sortes de chutes, un scalper devrait clairement éviter ces conditions défavorables. Même si le choc d'un indicateur ou d'une autre annonce d'événement peut être significatif, l'influence sur l'environnement de marché ne dure pas longtemps. De notre exemple, la flambée de la volatilité et des spreads ouverts n'a duré que quelques minutes. Par la suite, le marché a trouvé un biais directionnel, mais dans l'ensemble, les fluctuations ont été maîtrisées que le marché efficacement couru à travers des commandes prédéfinies ou les participants du marché autrement pris leurs positions. Cette période téméraire permet au marché de développer de nouvelles ndash ou ramasser les anciennes formations techniques ndash tout en permettant des gammes plus larges. Scalper autour des niveaux techniques clés Pour la plupart des formes de commerce, la spéculation est essentielle. En revanche, les stratégies de scalping chercher à supprimer la plupart des preuves de conjectures dérivé par diverses formes d'analyse. Cependant, en raison d'une augmentation significative de l'intérêt spéculatif, les marchés ont montré une réaction plus cohérente à ces formes traditionnelles de benchmarking du marché. Tout comme notre stratégie de scalping risque basé sur le risque, nous pouvons voir le marché a souvent une réaction prévisible à des niveaux techniques majeurs. Il y a beaucoup d'arguments pour expliquer pourquoi une analyse technique fonctionne (c'est un reflet du comportement de la foule ou leur simple présence est une prophétie auto-réalisatrice), mais une chose est sûre que ces lignes de tendance et ces zones de congestion donnent fréquemment une pause aux tendances du marché Et les motifs de base se forment fréquemment avant une inversion ultime ou une rupture. Pour les scalpers, être en mesure de prévoir un niveau qui peut freiner les tendances et la volatilité présente une opportunité. À titre d'exemple, nous nous pencherons sur l'EURUSD, où un soutien clé se situait autour de 1,2765, ce qui a donné lieu à un schéma de base significatif. Sur le graphique quotidien, la formation est évidente. Une tendance à la hausse qui a commencé trois mois avant a donné pause à une tendance stable ours. Initialement, le premier test de cette ligne a donné lieu à un brusque renversement, mais des essais supplémentaires ont confirmé l'influence du niveau et l'action des prix réglerait. Zoom sur le graphique d'une minute, nous pouvons voir que comme action de prix a dérivé en bas vers le plan horizontal maintenant évident autour de 1.2765, l'action de prix resterait agitée et largement sans direction. Ce qui serait considéré comme la congestion non tradable pour la plupart des commerçants, présente les conditions idéales pour le scalper avec des gammes stables et serrés avec peu de signe de volatilité. D'autre part, il ya toujours un inconvénient à toute stratégie. Lorsqu'il s'approche d'un niveau technique notable, il ya toujours le risque d'un renversement ou d'une percée significative. La volatilité que cela génère peut souvent conduire à de larges écarts, des lacunes et une dynamique directionnelle qui pourrait générer des pertes importantes lorsque notre objectif est d'être dans un marché hors du marché rapidement pour seulement quelques points de potentiel de profit. Par conséquent, il est essentiel de confirmer l'intention du marché de céder à ces domaines techniques plutôt que de chercher des positions sur le premier test. Gamme Trading Mean Reversion Scalping: l'art d'extraire des bénéfices petits mais fréquents sur une base intraday trading. Scalping stratégies tournent autour de trouver des mouvements prévisibles de prix, et ils impliquent très souvent de négociation gammes intraday étroites. Étant donné que les devises ont tendance à fluctuer rapidement à très court terme, il est parfois rentable de parier qu'une monnaie peut retracer les mouvements soudains. Cela étant dit, il ya clairement des moments dans lequel une stratégie de trading de la gamme de réversion échouer ne fonctionnera pas, et il est essentiel de mettre en évidence les principales faiblesses de cette stratégie commerciale populaire. Tout d'abord, le principal handicap pour pratiquement toute stratégie de scalping intraday se résume à une chose: les coûts de transaction. Il est toujours difficile de prédire les mouvements de devises à court terme avec une exactitude raisonnable, mais ces difficultés sont amplifiées si l'on est obligé de payer des sommes importantes pour le commerce même. Un bon exemple vient d'un système commercial populaire: la stratégie intradiale RSI. Le graphique ci-dessous présente les résultats théoriques d'une stratégie de négociation RSI simple en supposant que les coûts de transaction sont nuls sur un graphique de négociation d'une minute. Le graphique montre que cette stratégie a théoriquement été rentable sur le dollar EuroUS, même sur une période de 1 minute. Bien sûr, si quelque chose semble trop beau pour être vrai, il est généralement. Pour les résultats ci-dessus nous supposons que le commerçant paie zéro écart et zéro comissions sur chaque commerce unique. Cela peut ne pas sembler une hypothèse terriblement irréaliste sur de nombreux systèmes de basse fréquence, mais le graphique de 1 minute a généré un énorme 7800 trades en seulement 3 ans. Quels sont nos résultats si nous supposons un coût beaucoup plus réaliste de 2 pip itinérants par commerce Ces stratégies commerciales à haute fréquence sont extrêmement sensibles aux coûts de transaction, mais nous notons également qu'il ya d'autres facteurs très importants à garder à l'esprit. Nos courbes d'actions indiquées ci-dessus montrent que la stratégie a considérablement perdu de sa valeur à partir de mars 2008. Pourquoi exactement la volatilité extrême. Compte tenu de ces éléments de preuve, nous voulons éviter les situations dans lesquelles le prix est à risque manifeste de mouvements intraday prolongés. De tels effets détruiraient une seule fois pratiquement n'importe quelle stratégie de négociation de gamme, alors que l'augmentation des coûts de transaction liée à des conditions de marché déchiquetées décimerait également une stratégie à haute fréquence. Étant donné que les coûts de transaction élevé et la forte volatilité du marché seront rapidement manger dans n'importe quelle stratégie de négociation intraday scalping gamme, il est important de négocier lorsque les coûts de transaction sont les plus bas et les marchés sont les plus silencieux. Les graphiques ci-dessous montrent des faits importants sur le Dollar Euro. Tout d'abord, les écarts sont les plus serrés dans les négociations européennes et américaines. Deuxièmement, la volatilité tend à atteindre son sommet au moment où New York et les séances de négociation de Londres overlapmdashbetween 8-10 AM heure de New York. Qu'est-ce que cela signifie pour nous dans la mesure où les stratégies de scalping de négociation de gamme vont Nous voulons négocier pendant les périodes où les coûts de transaction (c'est-à-dire les écarts et le glissement potentiel) sont les plus bas, mais nous voulons également éviter les périodes de négociation trop volatiles. Quand cela se produit Selon nos graphiques, nous voyons une confluence de bas écarts et de faible volatilité à plusieurs moments clés dans la journée de trading forex. Après la séance de négociation de Londres s'ouvre, la volatilité commence lentement à baisser tandis que les spreads atteignent leurs niveaux les plus bas de la journée. Ce serait sans doute le meilleur moment de la journée pour employer des stratégies très sensibles aux coûts de transaction. Les écarts restent relativement bas au début de la séance boursière aux États-Unis, mais nous notons également que la volatilité augmente de façon significative entre les heures de 8h00-10h00 New York timemdashoften liées aux principaux rapports économiques nord-américains. La fenêtre attrayante suivante se produit entre les heures de 10:05 à approximativement 16:00. La volatilité atteint près de son plus bas niveau de la journée de négociation, mais les coûts de transaction ont tendance à glisser plus haut. Enfin, nous voyons que la fin de la séance de négociation Asie offre des conditions solides pour scalper stratégies de négociation de gamme mdasha mélange de bonnes spreads et faible volatilité. Whatrsquos la prochaine étape Trouver la stratégie appropriée Notre article a jusqu'à présent mis en évidence les points forts et les faiblesses des stratégies de scalping commerce de gamme, mais nous aurions évidemment besoin de trouver des stratégies appropriées à utiliser avec nos informations. Les articles suivants tenteront de trouver des stratégies qui peuvent fonctionner dans des conditions de marché différentes. DailyFX fournit des nouvelles forex et des analyses techniques sur les tendances qui influencent les marchés mondiaux des devises. - RÉGULÉ PAR L'UE Stockpairpairpair. ...... ........ STOCKPAIR SUR LE GO,. ........ Stockpair. NXF Services O,, 5,,, 10117,.: ..,,. . Copyrights copier 2010-2017 StockpairLike toute industrie, il ya des avantages et des inconvénients quand il s'agit de faire du commerce de forex. Nous avons déjà parlé de la façon dont vous ne devriez pas s'attendre à devenir riche en devenant un commerçant de forex pendant la nuit, mais beaucoup de gens sont encore inflexibles dans leur vision de faire un argent rapide. Ce n'est que de mauvaises pratiques commerciales. Donc, pour aider à fixer vos visées droites, voici quelques choses que vous avez vraiment besoin de savoir sur le commerce de forex. Le change est LE plus grand marché du monde en ce qui concerne le volume du commerce. En tant que tel, la liquidité est tout simplement insondable énorme, vous donnant ainsi beaucoup d'occasions de gagner gros si vous savez ce que vous faites. Vous pouvez également entrer et quitter le commerce chaque fois que vous le souhaitez, aussi vite que vous le souhaitez, donc vous n'êtes pas à la merci des retards comme vous le feriez lors de la négociation avec les stocks. En le regardant de cette façon, c'est facile de voir cela comme un pro. En raison des avantages de liquidité que fournit forex, les banques ainsi que les courtiers offrent aux commerçants un effet de levier important. Cela signifie essentiellement qu'un commerçant peut avoir une position substantielle, même sans avoir trop d'argent à portée de main. Vous pouvez réellement obtenir une gamme de levier de jusqu'à 100: 1 si vous vouliez, mais thats pas exactement conseillé. Il ya des risques énormes impliqués quand il s'agit d'aller pour les énormes gains, en particulier si vous ne comprenez pas comment cela fonctionne. Vous ne devriez jamais utiliser l'effet de levier une fois que vous avez été un commerçant pendant un certain temps, de préférence pour quelques années. De cette façon, vous auriez de plus en plus familiarisé avec les tenants et les aboutissants de forex trading et ont vu ce que la facilité de levier peut faire et peut coûter. Autour de l'horloge Une autre grande chose au sujet du commerce de forex est que son ouvert 247. Contrairement au marché boursier qui se ferme à un moment particulier, en fonction du marché sur lequel vous négociez, les commerçants de forex rarement jamais avoir à s'inquiéter d'avoir à ajuster leurs horaires à faire Certains commerces. Ainsi, même si vous avez un emploi de jour, vous pouvez également faire du forex la nuit ou le week-end si vous préférez. C'est à vous. Contrairement aux actions, vous n'avez vraiment qu'à regarder ce qui se passe avec l'atmosphère économique et politique d'un pays particulier afin de savoir de quelle façon leurs monnaies sont susceptibles d'aller. Theres pas besoin de deviner à chaque petite complexité que vous auriez besoin de faire avec les stocks et cela rend la prise de décisions sur quelles devises pour acheter, vendre et parier contre beaucoup plus facile. Cette simplicité en faisant forex trading est ce qui rend si attrayant pour faire ceux qui reconnaissent le fait, ce qui n'est malheureusement pas toujours le cas. Pour la plupart, forex trading est un processus complexe qui implique beaucoup d'apprentissage, et il le fait. Ce que l'industrie financière ne nécessite pas beaucoup d'apprentissage Forex trading impliquera beaucoup de choses, du potentiel de gagner grand et rapide à perdre tout en un clin d'œil. Négociation de la monnaie ne fait que et le système n'est pas sur le point de changer. Cela dit, pourquoi les commerçants sont-ils autorisés à négocier en devises et ce que vous risquer en devenant un trader forex Pourquoi êtes-vous autorisé à la monnaie Devises dans le jour, seules les banques pourraient négocier en devises parce qu'ils n'étaient que ceux qui avaient le Infrastructure pour se connecter les uns aux autres. Lorsque l'Internet est venu autour, connexion mondiale est devenu disponible pour le grand public. Voyant une occasion de capitaliser sur cette tendance explosive via le marché de détail qui s'adresse aux commerçants individuels. De forex bureaux dans les banques à la négociation en ligne par le biais des banques ou des marchés secondaires de négociation, le public peut maintenant le commerce autant qu'ils veulent en conséquence. Comme avec toute forme de négociation, il ya des risques lorsque vous faites des devises, et le plus important parmi ceux-ci est bien sûr le marché fluctuant. Naturellement, c'est un risque que vous allez juste d'avoir à accepter une fois que vous devenez un trader forex, car il est parties et colis avec le jeu. Il n'y a pas de changement. S'il n'y avait aucun risque posé par les devises fluctuantes, les gens feraient des millions garantis de forex et tout le monde le ferait. Plus que cela, cependant, theres aussi la question du commerce de forex centralisé et décentralisé ainsi que les risques que les entreprises commerciales individuelles posent sur les commerçants de forex non sophistiqués. C'est un peu de sujet compliqué si abordé de la main, alors laissez entrer dans les détails ardents d'abord. Centralisé et décentralisé Quand il s'agit de forex trading, pas tout coule à travers un lien et vous pouvez simplement compter sur les choses pour être le même que avec d'autres commerçants. Selon la banque ou l'entreprise que vous faites traiter, vous pourriez vous retrouver dans une situation que vous ne comprenez même pas. Prenez le commerce centralisé par exemple où tout est uniforme et il ya une compréhension générale de la façon dont les choses devraient fonctionner parmi les groupes participants. Quand il s'agit de négociation décentralisée, les choses peuvent devenir assez disparates, mais ce n'est pas forcément une mauvaise chose. D'une part, les banques peuvent être décentralisées, mais elles sont également sécurisées en raison du contrôle exercé par les autres banques sur une banque donnée. Vous avez juste vraiment besoin de surveiller les mauvais œufs. En parlant de cela, theres le courtier peu scrupuleux à s'inquiéter. Comme nous l'avons déjà mentionné avant, trading solo est le meilleur moyen d'aller avec forex. Cependant, beaucoup comptent encore sur les courtiers forex et certains de ces courtiers en fait miser contre leurs clients pour gagner gros. Thats le genre de pratique slimy qui donnent de bons courtiers et échanges de devises échangent un mauvais nom. Foreign Exchange ou Forex pour le court est un secteur financier prospère où les commerçants gagnent de l'argent via des actifs en devises. Cependant, c'est l'un des moyens les plus compliqués de gagner sa vie si vous ne connaissez pas votre chemin autour de lui. Même quand vous obtenez finalement un peu de kilométrage et que vous commencez réellement à faire avancer, tout qu'il prend est une mauvaise journée et vous pourriez tout perdre. Donc, pour vous assurer que vous ne serez pas trébucher dans l'obscurité et vous donner une chance de faire réellement un bon commerçant de vous-même, voici des conseils débutant pour le commerce de forex. Forex peut être utilisé comme une couverture Quand il s'agit de la négociation de biens, de services et de tout le reste, même les grandes banques sont à risque de perdre grand si le taux de change fluctue de façon erratique. C'est pourquoi un arrangement a été pris pour fixer la devise à un niveau particulier pendant une période de temps jusqu'à ce que la transaction soit terminée. Tout le commerçant ou l'institution doit faire son achat ou de vendre des devises à travers le marché à terme ou swap où la monnaie sera fixée à ce moment particulier et les risques seront atténués. Les traders peuvent également dépendre du marché à terme pour couvrir les risques, mais cela dépendra de la taille de la transaction et de la devise en cause. Donc theres que de prendre en considération. Forex et spéculation Pour la plupart, les monnaies fluctuent en raison de questions comme l'offre et la demande. Produits et services sont nécessaires et négligés sur des façons souvent déroutantes, et c'est à peu près ce que vous aurez à traiter en tant que commerçant. Pour une liste plus spécifique, voici les facteurs suivants qui affectent les fluctuations des devises: Les taux d'intérêt Les flux commerciaux Tourisme Économique État Géo politique Naturellement, si l'un de ces facteurs sont perturbés, les monnaies vont monter et descendre à la baisse d'un chapeau. En tant que tel, il est utile de prendre ces aspects en considération lorsque vous êtes un trader forex parce que vous pouvez alors profiter de la situation. Par exemple, vous pouvez parier contre une devise que vous savez deviendra faible ou acheter une devise que vous savez deviendra plus forte. Bien sûr, ce n'est pas la façon la plus honorable de faire les choses, mais tel est le climat du commerce de forex. Comment gagner de Forex Trading Il peut sembler évident, mais vous pouvez gagner de forex trading via la valeur que vous gagnez de la différence entre les devises que vous négociez avec ou par l'écart de taux d'intérêt entre lesdites monnaies. Naturellement, c'est à vous que vous voulez faire de votre principale source de revenus, mais vous pouvez faire les deux si vous voulez. Compte tenu de la complexité de l'industrie du commerce de forex est, toute personne qui envisage de devenir un commerçant aura besoin de toute l'aide qu'ils peuvent obtenir. Weve déjà fourni de nouvelles perspectives avec 5 choses qu'ils doivent savoir avant de devenir des commerçants de forex, mais ces choses ne sont pas assez. En tant que tel, voici 5 autres choses à savoir avant de devenir un commerçant de forex. Cela place le total à 10, mais ne vous y trompez pas, il ya encore beaucoup plus que vous avez besoin d'apprendre. Pourtant, 10 est un début et youll ramasser beaucoup de choses le long du chemin. En parlant de ce qui être prêt à tester vos connaissances et contesté Le monde du trading de forex peut être incroyablement impitoyable, en particulier si vous êtes quelqu'un qui est mal à l'aise avec obtenir défié. Non seulement le mouvement du marché rapide, les choses peuvent soudainement tourner pour le pire quand vous vous y attendez le moins. Donc, il est fortement conseillé que vous n'allez pas dans le commerce de forex pensant que c'est une activité tranquille. Avoir des idées préconçues est mal conseillé aussi bien puisque rien ne reste jamais le même. Vous serez toujours confrontés à des changements, des changements et des ralentissements. Best Done Alone Si vous pouvez obtenir un mentor pour vous aider avec votre forex trading, grande Cependant, vous devriez toujours s'efforcer de faire votre trading sur votre propre. Ne jamais travailler avec une équipe et vous ne devriez jamais être sous un groupe. Non seulement travailler avec d'autres personnes vous ralentir, il peut obtenir de la manière d'une entreprise à succès que vous pourriez avoir atterri. Si vous voulez vraiment réussir en tant que commerçant de forex, vous devez avoir une mentalité individualiste. Cela ne veut pas dire que vous devriez être un solitaire et que vous ne devriez pas donner des conseils quand d'autres commerçants demandent. Son simplement pour le mieux si vous pouvez faire des choses sur votre propre sans se soucier des contraintes sociales. L'échec est juste une partie de celui-ci Lorsque vous devenez un trader forex, visent à réussir dès le début tout en s'attendant à l'échec. Pourquoi Parce que vous seriez plus susceptibles de mettre dans un effort beaucoup plus, mais ne sera pas dévasté lorsque les choses ne fonctionnent pas, thats pourquoi. Contrôler vos émotions Si vous êtes émotionnellement instable, ne pas être un commerçant de forex. Ce jeu est pour le cool-tête. Même quand les choses commencent à s'opposer, vous devez toujours rester calme. Sinon, vous pourriez simplement aggraver les choses pour vous-même. Nous savons tous que se mettre en colère, paniquer ou outragé ne contribue pas quand vous avez besoin de réfléchir. Bien sûr, il ya beaucoup de choses qui viennent standard quand il s'agit de forex, mais cela ne signifie pas que vous devez vous conformer. Pensez en dehors de la boîte et trouver différentes approches pour les tendances Forex. Devenir un trader Forex avec toutes les annonces promettant que vous allez faire des milliers ou des millions de dollars en peu de temps a un appel énorme sur les gens qui veulent de l'argent facile, mais peu importe combien vous voulez réussir dans le commerce de forex, son beaucoup plus facile De tomber et de perdre tout votre argent si vous entrez dans le monde au hasard. Vous devez savoir exactement à quoi vous attendre avant de devenir un commerçant de Forex au lieu de découvrir de première main une fois que vous êtes déjà dans parce qu'il fera des erreurs infiniment moins probable. Juste pour vous aider, voici 5 choses que vous devez savoir avant de devenir un trader Forex. Non, vous ne serez pas un milliardaire nuit Même si il ya un potentiel beaucoup plus rapide pour le retour sur investissement avec Forex trading, cela ne signifie pas que vous pouvez devenir millionnaire pendant la nuit. Heck, il ne se produira même pas dans une semaine, à moins que vous avez déjà beaucoup de capital pour commencer, beaucoup de chance ou un fondateur influent. Seulement toutes ces choses pourraient éventuellement vous faire un millionnaire dans un si court laps de temps, et même alors ce n'est pas une garantie. Donc, si vous envisagez de devenir un trader Forex avec cela à l'esprit, vous pourriez aussi bien abandonner sur l'idée maintenant. Profitez du voyage Maintenant, ce n'est pas une stratégie pour vous donner des informations inutiles. Au contraire, c'est l'un des conseils les plus précieux qu'on puisse obtenir. Devenir un trader Forex est plus sur l'apprentissage du voyage à la richesse plus que toute autre chose. Tout ne peut pas être enseigné. Le reste doit être expérimenté. Vous devez apprendre à exploiter vos instincts, développer un œil pour les moindres détails et d'évoluer votre façon de penser. Prendre avantage des outils Être un commerçant de forex est assez dur sans vous le rendre plus dur sur vous-même. Il ya beaucoup d'outils utiles à votre disposition. Utilise les. L'argent génère de l'argent Enfin, nous avons l'élément le plus évident sur la liste si vous voulez gagner de l'argent en tant que trader Forex, vous devez avoir de l'argent que vous pouvez dépenser. Il s'agit d'une distinction importante parce que vous pouvez simplement tremper dans vos économies à chaque fois que vous voulez faire du commerce. Vous devez avoir un revenu disponible avant de devenir un commerçant et d'utiliser l'argent qui n'a pas besoin d'aller à quoi que ce soit. Rappelez-vous que mis à part être un commerçant, vous avez aussi une vie. Cela dit, une fois que vous avez déjà l'argent pour dépenser le commerce, vous ne pouvez pas s'attendre à obtenir quelque chose sans dépenser quoi que ce soit. Alors préparez-vous à perdre beaucoup d'argent si vous voulez que le ROI commence à s'accumuler po Bien qu'il y ait eu quelques légères améliorations, Reuters a rapporté que le dollar américain est encore planant au-dessus de la plus basse place qu'il a été dans une période de quatre semaines . La présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen, a tenté de relancer la monnaie, mais les résultats ont été médiocres au mieux. La comparaison entre le dollar américain et six autres monnaies principales a été mesurée par l'indice dollar pour augmenter d'un facteur de 0,1 pour cent. Cela a porté à 94,017, ce qui n'est pas une amélioration énorme par opposition à ses niveaux de retour en mai 11. Malgré la position actuelle de la monnaie cependant, présidents Yellen est toujours optimiste quant à la perspective économique des États-Unis. Elle a même dit que La Fed est fixé pour donner des taux d'intérêt une hausse. Elle n'a pas dit quand cela se produirait et si ses perspectives optimistes ne semblent pas traduire tout le bien en ce qui concerne l'état d'emploi. Stratégiste des devises chez RBC Capital Markets à Hong Kong, Sue Trinh a commenté la situation actuelle de Yellens, notant qu'il y avait une baisse sensible de l'énergie dans le dernier discours de la Fed. Elle était optimiste, dit-elle, mais comparée à son discours du 27 mai, quand elle disait qu'un déménagement serait approprié dans les prochains mois, 8217 elle n'était pas précise au sujet du moment. Les problèmes liés à la croissance des emplois aux États-Unis découlent des données sur les salaires non agricoles. Le rapport est sorti vendredi et il a reflété la lenteur de la croissance de l'emploi a été en cinq ans. Cela a effectivement mis fin aux attentes de beaucoup que la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis se produira avant terme. L'état des futures sur les taux d'intérêt des États-Unis semblait également sombre avant même que la présidence de la Fed ne prononce un mot. Cela signifie que les commerçants ont déjà renoncé à l'idée qu'une hausse des taux d'intérêt se produirait au moment où la réunion de politique commence. Pour quelques bonnes nouvelles, le dollar a gagné contre le yen par 0.2 pour cent, qui a placé à 107.81 yens. Au cours de la dernière session, il était à 106,35 yens. Retour en vendredi, ce nombre était à 109 yen, indiquant que le dollar avait encore un chemin à parcourir. Taro Aso, le ministre des Finances du Japon a refusé de commenter les réponses potentielles que le Japon fera si le yen devrait monter plus que ce qu'il a déjà. Aso ne voulait pas non plus commenter ce que le secrétaire au Trésor des États-Unis, Jack Lew, a dit au sujet des mouvements du marché des changes, disant qu'il était ordonné. En termes d'euro, il a augmenté de 0,1 pour cent, ce qui l'a placé à un équivalent de 1,1360. Lors de la dernière session, il était à 1.1393.Bursa Malaisie (Bourse de Malaisie) le lundi 6 février. Le symposium mondial sur l'éthique des affaires à l'Université Bentley le 15 juin 2017. Gestion des placements internationaux Lisez le livre nouveau et original rédigé par la Présidente des Sept Piliers, Dr. Kara Tan Bhala. Le livre synthétise trois théories de la finance et donne une explication lucide de l'éthique et son application réelle dans la gestion des investissements. Lire le livre de préface Les affaires de l'éthique La Dre Kara Tan Bhala, Présidente de l'Institut des Sept Piliers, a contribué un chapitre à ce volume pratique, attrayant et facilement accessible. Les contributeurs au livre couvrent l'académie, les services financiers et l'industrie. Il s'agit notamment du lauréat du prix Nobel, le professeur Muhammad Yunus. Fondateur de Grameen Bank et créateur de business social et microcrédit, Charles Hamden-Turner créateur de Dilemma Theory et Emmanuel Lulin, Responsable Ethique de LOreal. Vérifier Contenu Commander Les Prospect Think Tank Awards 2016 ont été présélectionnés et ont cité la recherche de Seven Pillars Institute (SPI) sur l'atténuation des changements climatiques, louant son travail sur l'éco-tourisme. Les prix sont une reconnaissance annuelle du travail influent mené par des groupes de réflexion à travers le monde. Lire la suite. Le scandale du LIBOR, le scandale du taux interbancaire londonien, a éclaté le 27 juin 2012, ce qui a exposé les actions frauduleuses de Barclays par rapport aux taux LIBOR. LIBOR est le principal indice de référence pour les taux d'intérêt à court terme dans le monde et sert de base pour le règlement des contrats de taux d'intérêt sur un grand nombre d'importants marchés futurs et d'options sur le marché mondial.1 Son utilisation s'étend également à une vaste gamme de produits de détail, Et les prêts aux collèges, et est donc considéré comme un baromètre pour mesurer la santé des marchés monétaires financiers. Le LIBOR est considéré comme le numéro le plus important du monde2 et à juste titre, car on estime que la valeur notionnelle des produits financiers liés à l'indice de référence est d'au moins 300 milliards3. Le scandale du LIBOR a encore alimenté la crainte que le système financier mondial soit un Un édifice irrégulier fondé sur la corruption institutionnelle et infamieusement marqué par George Osborne, le Chancelier de l'Échiquier, comme l'épitaphe d'une époque d'irresponsabilité4. Le scandale provient des banques qui soumettent des cotations LIBOR artificiellement élevées ou faibles pour tirer profit de leurs positions commerciales5. Ou pour atténuer les perceptions et les préoccupations des marchés en matière de solvabilité.6 Un universitaire a même fait remarquer que le LIBOR devrait être renommé LIE-BOR.7 1. Processus d'établissement du LIBOR avant les réformes Le LIBOR a été formulé et administré par le BBA, Une association commerciale pour le secteur bancaire et des services financiers8. La BBA LIBOR Ltd, filiale de la BBA, a entrepris le fonctionnement quotidien des opérations de l'indice de référence.9 Chaque jour, un consortium de banques d'experts soumettrait ses soumissions LIBOR sur la base des Question: 10 A quel taux pouvez-vous emprunter des fonds, si vous le faites en demandant et en acceptant des offres interbancaires dans une taille de marché raisonnable juste avant 11 heures, heure de Londres Une entité distincte, Thomson Reuters, a recueilli les soumissions de la Thomson Reuters a utilisé un processus d'ajustement pour calculer tous les taux du LIBOR: 12 soumissions ont été classées numériquement par ordre décroissant, après quoi le plus haut et le plus faible 25 pour cent des soumissions Ont été exclus. Les autres contributions ont ensuite été moyennées arithmétiquement pour produire un taux LIBOR pour une devise et une échéance données. La question du LIBOR était ouverte, ce qui laissait une marge de manœuvre considérable en raison du processus de jugement opaque. Par exemple, il n'était pas nécessaire que les taux proposés soient fondés sur des chiffres réels ou négociés. Cela signifie que les banques ont pu présenter des mémoires faux ou trompeurs, ce qui a eu pour effet de manipuler le LIBOR. Certaines banques d'experts ont cherché à exploiter les conflits d'intérêts inhérents qui découlent de leurs rôles à multiples facettes en tant que contributeurs au taux LIBOR, utilisateur du taux et participant aux marchés financiers. Il y avait deux formes de conflit d'intérêts qui prévalaient: 13 Effet de signalisation de crédit: Les banques LIBR peuvent être interprétées par des parties externes comme une représentation de la solvabilité de cette banque en particulier. Durant les périodes de ralentissement et d'incertitude sur les marchés, les banques d'experts sont fortement incitées à réduire les demandes de manière volontaire pour créer une façade selon laquelle leur solvabilité relative n'est pas affectée négativement par des événements plus vastes sur le marché. Incitatifs économiques privés: Les banques de panneaux sont à la fois utilisateurs et contributeurs au LIBOR et possèdent des actifs et des passifs exposés aux fluctuations du LIBOR. This encourages traders to manipulate LIBOR for the benefit of a particular trading exposure, as well as providing incentive for collusion among panel banks. Although, it is arguably easy, especially in hindsight, to criticise the LIBOR-setting process, it should be emphasised that the ensuing damage to the financial system from the rate manipulation is more a result of human behaviour and a lack of restraint than the mere existence of a flawed process. The concepts of human behaviour as well as culture are addressed further on. 2. Reforming the LIBOR-Setting Process As the global repercussions of the LIBOR scandal continue to unfold, heightened scrutiny must be placed on the integrity of financial benchmarks and their overarching principles. It comes as no surprise, then, that this year the International Organization of Securities Commissions (IOSCO) published Principles for Financial Benchmarks: Final Report14. and the European Securities and Market Authority and the European Banking Authority jointly produced Principles for Benchmark-Setting Processes in the EU15. The IOSCO report touched upon the market trepidations in which lending rates are now viewed:16 Recent investigations and enforcement actions raised concerns over the fragility of certain Benchmarks in terms of both their integrity and their continuity of provision that has the potential to undermine market confidence potentially harming both investors and the real economy. The first notable reform effort occurred in July 2012, when the Chancellor of the Exchequer commissioned Martin Wheatley, the current chief executive of the United Kingdom (UK) Financial Conduct Authority, to review the LIBOR-setting framework.17 The report sets out a simple ten-point plan to reform LIBOR.18 Among the proposed UK reforms were:19 The introduction of statutory regulation for administrating LIBOR submissions The BBA should transfer the oversight of LIBOR to a new administrator. Transaction data should be explicitly used to corroborate LIBOR submissions. The BBA should cease both compilation and publication of LIBOR for currencies and maturities for which there is insufficient data to corroborate submissions. The UK authorities should closely cooperate with the European and international community by contributing to the debate of the long-term future of LIBOR and other global benchmarks. This year has seen a major shift in the regulation and methodology used to calculate LIBOR. As of November 2013: Individual bank submissions for LIBOR rates, as of July, are published only after a period of three months.20 This is intended to mitigate the potential for manipulation and any reputational effects resulting from a banks submissions LIBOR is now quoted for only five currencies and seven maturities.21 Prior to this, LIBOR was produced for 10 currencies with 15 different maturities quoted for each currency, ranging from overnight to twelve months.22 The administration of LIBOR has become a regulated activity under the purview of the UK Financial Services and Markets Act 2000.23 The BBA LIBOR Ltd established the Interim LIBOR Oversight Committee (ILOC).24 The two entities are collaborating to elicit views on on the proposed introduction of intraday re-fixing for LIBOR, which is scheduled to be published by December 31, 2013.25 This forum for discussion is more centred towards dealing with genuine inaccuracies in submissions, say, whether published LIBOR rates should be rounded to 3 decimal places, instead of the current five decimal places, to minimise errors.26 NYSE Euronext Rate Administration Limited has been nominated to act as the new LIBOR administrator from early 2014.27 The new administrator was acquired by IntercontinentalExchange Group, Inc. (ICE) a global operator of futures exchanges and over the counter derivatives trading platforms.28 Amendments were introduced into the UK Financial Services Act 2012 to specifically make LIBOR manipulation a criminal offence.29 Draft legislation in the European Union has been proposed to ensure all benchmark administrators are authorised and supervised.30 Some concerns have been expressed regarding the potential conflicts of interest that may arise for ICE in its dual capacity as both a benchmark administrator and a commodities exchange. The perceived conflict of interest points towards another sound note of caution: piecemeal reforms aimed at enhancing the markets integrity and encouraging swift enforcement can often be painstakingly difficult to put into practice, sometimes lacking a coherent modus operandi . 3. LIBOR as a benchmark in the aftermath of the scandal Change is certainly afoot. But the lack of international cohesion on the future of LIBOR is exacerbating an already difficult situation. We are once again, as with the Global Financial Crisis (GFC), being drawn into a globalisation debate of how to apply differing nationalistic thinking on an international scale. It appears that the prevailing view in the United States (US) is that LIBOR should promptly cease to exist as a benchmark. Gary Gensler, the chairman of the US Commodity Futures Trading Commission, who is credited for leading the LIBOR enforcement action, has called for a new benchmark that is based on real data to replace LIBOR.31 The Financial Stability Oversight Council, a collection of US regulators, have supported Genslers proposal32. with the transaction-based GCF Repo index being viewed as a viable alternative33 . On the other hand, Martin Wheatley has advocated for a dual-track system i. e. a survey of panel banks should be conducted daily, along with a transaction-based rate until a full overhaul of the system can be enacted.34 This should, from a theoretically viewpoint, reduce the market inertia attached to LIBOR-linked contracts that are already set to last for several decades. Wheatley additionally states that the market should, in fact, determine the future usage of LIBOR.35 The new LIBOR administrator has also declared that dropping the quote-based LIBOR in favour of an index that is based on actual market trades will not happen anytime soon.36 The rationale behind this, purportedly, is that a market-based index could prove troublesome when there are no (or very few) transactions. It is clear from the foregoing that the pursuit for global consensus on LIBOR continues and we will, perhaps, only know the actual future of the benchmark in months to come. 4. Has the original problem been solved While the reforms to the LIBOR-setting process convey a stricter, more intrusive approach to the regulation of the benchmark, the question remains: has the problem of wider market manipulation and abuse (and, of course, on a more parochial level benchmark rigging) been addressed and, to some extent, mitigated This is, in essence, the heart of the issue. To reiterate, it was human behaviour, aided by a defective rate-setting process, which made LIBOR manipulation such a pervasive practice among banks. The finance industry and the banking industry in particular is indispensible for the functioning of global markets. It facilitates the transfer of funds between savers, borrowers, and investors it allocates capital, provides payment services, and allows risk mitigation through insurance products. The effectiveness of these functions is largely dependent on the integrity of those who operate in the industry integrity which in turn gains trust. There is no doubt that the LIBOR scandal has undermined an already low public trust37 in the finance industry and further rubberstamped the populist portrayal of bankers, who operate on the ideology that greed is good. Trust generates market confidence and according to Stephen M. R. Covey, an influential American writer, it is a function of two features: character and competence.38 Character includes ones integrity, motives and intent whereas competency deals with capabilities, skills and results.39 The proposed reforms to the LIBOR-setting process set out in The Wheatley Review of LIBOR: final report40 centre on a more regulatory interventionist approach. These reforms offer a pragmatic value by improving the competence of regulators but do not touch upon the character feature of trust. It is imperative, therefore, that regulatory authorities have a steadfast and unwavering aspiration to promote market integrity by appropriately dealing with all allegations of market manipulation and abuse. This is vital given the instrumental role that the finance industry plays in world economies. However, the crux of the problem is that enhanced regulations and enforcement are by no means a panacea to the LIBOR scandal. Whenever a financial scandal arises the solution, as is the case here, is usually to give regulators more laws to enforce and the general assumption is that the problem has been addressed. This, however, ignores the fact that the regulators did not effectively enforce the old laws in the first place. The problem is that financial scandals keep arising, which questions the efficacy of interventionist reforms as a solitary vehicle for change. 4.1 Cultural Change The LIBOR and other recent financial scandals cogently demonstrate that there are deeply rooted issues, which legal reforms alone will not appropriately address. Specifically, there must also be a cultural change within the finance industry. That is, a culture which engenders a meaningful and unified commitment to market integrity beyond window-dressing emphasises the need for financial institutions to account for public interest in their decision-making and ensures the sustainability of financial systems are not endangered by systemic fraud or manipulation. Leaders, top management and boards of financial institutions must realise that their actions have economy-wide consequences, and must therefore account for both shareholder value and wider public interest.41 In terms of a rotten apple versus rotten barrel narrative, is the LIBOR scandal the culmination of a series of failures by traders, bank management and regulators or the consequence of underlying structural incentives and learned behaviour At first blush, an argument for a change in culture favours the latter, but the former could merely be an external manifestation of the latter. The divergence between the two narratives can be explained using the concepts of incentives and motivation. In 1976, Jensen and Meckling wrote an article on agency theory (also known as incentive theory) proposing that the interests of principals and agents can be aligned through the establishment of incentives.42 In the case of financial regulation, the interests of market players and regulators are aligned through negative incentives enforced via civil and criminal channels. However, the use of incentives to solve agency dilemmas fails to rationalise perennial market activities such as non-profit organisations, where often no incentives are needed to align the interests of principals and agents. This mismatch between theory and reality saw the emergence of Frederick Herzbergs motivation-hygiene theory.43 Herzberg drew a palpable distinction between motivation and incentives:44 Why is incentive not motivation If I kick my dog (from the front or the back), he will move. And when I want him to move again, what must I do I must kick him again. Similarly, I can charge a persons battery, and then recharge it, and recharge it again. But it is only when one has a generator of ones own that we can talk about motivation. One then needs no outside stimulation. One wants to do it. Thus, the true nature of motivation lies in someone doing something because they want to. By all measures, Wheatleys review favours the rotten apple narrative (as LIBOR is still to a certain extent considered a reliable benchmark) with reforms targeted towards incentivising banks to behave credibly. However, if we choose to accept the rotten barrel narrative, Wheatleys proposed reforms will only incentivise banks to window-dress or technically comply, as there is no motivation or culture to act beyond this tokenism due to a loss in perceived competitiveness. Simply put, there is incentive to technically adhere to the provisions of the reforms but no motivation to incorporate the spirit in which the reforms were drafted. Viewed in this context, we are presented with another conundrum: how do we motivate market players to behave credibly, and more importantly how do our societal perceptions support or challenge the actions and ingrained cultures of financial institutions 4.2 Quantitative versus Qualitative measures Let us explore the concepts of incentives and motivation within the backdrop of metrics used to measure a firms performance and insights provided by the field of cognitive psychology. The cognitive processes, including emotions, used to make complex decisions are costly as they require the collecting and processing of information. American sociologist Herbert Simon termed this human dilemma as bounded rationality.45 The world of finance is no different. As a result of our cognitive limitations, we simplify decision-making by aggregating information. Financial statements and corporate announcements are conventional examples of this need for informational aggregation. Company stakeholders need some way to measure performance in a manner which is timely, costly and simple. As such, quantitative measures dominate financial statements as they are seemingly verifiable and allow for comparison. Qualitative measures such as social responsibility, ethics or culture do not readily fit into this informational aggregation paradigm as they are subjective in nature. Moreover, they are difficult to compare, and thus their use is often restricted to an anecdotal setting. Due to these constraints, a firm is largely judged in performance by its ability to deliver current and future profits. Along similar lines, at an employee-level, the ability to deliver monetary returns is directly correlated with success and greater promotions. There seems to be no positive reward for qualitative measures such as ethics, and legal frameworks only seem to incentivise firms to do the bare minimum in terms of compliance. As a corollary to the preceding point, it is worth noting that ethics, much like the law, cannot be viewed in a purely philosophical vacuum. There is a balance to be struck between ethics and contemporary commercial reality. Professor Roger McCormick aptly observes this through the lens of the herd instinct phenomenon:46 Banks compare their financial performance with their competitors. Their shareholders make the same comparison. If one bank refuses to accept the risky deals (or exotic balance sheet devices) being engaged in by others and as a result is out of line and is not making as much money for shareholders its management comes under pressure8230 there is in fact a strong incentive to conform. Further, behaviour which might at the outset look to be an aggressive gaming of the system, over time, often becomes regarded as acceptable, even standard market practice. The fact that the LIBOR scandal has assumed such global significance involving several banks is somewhat a perverse validation of the herd instinct. Post-GFC, we as a society have repeatedly called for more ethical behaviour among financial institutions, yet at the same time continue to measure their performance and share price almost solely on profitability. We conveniently (or to our detriment, inconveniently) tend to ignore environmental, social and governance issues unless they can be quantified, for instance, through legal and regulatory settlements. There is a resounding inconsistency in this approach and an omnipresent danger: market players may seek if they have not already to adopt techniques such as regulatory and ratings arbitrage to avoid unfavourable laws in order to claim that they are legally compliant in form although in substance this may certainly prove to be untrue. The resulting situation is one where an action may be legally engineered to be compliant but still be ethically repugnant by any objective standard. This brings up another ancillary, albeit significant issue: how do we reconcile the societal desire of financial institutions to produce both a (quantitative) financial and (qualitative) social return Gigerenzer studied the relationship between bounded rationality and moral behaviour and presented two key findings on evidence amassed by social psychologists:47 first, moral behaviour is determined by both mental states (such as character, moral reasoning and intuition) and the structure of social environments. Secondly, to improve moral behaviour towards a given end, altering the exogenous environment rather than changing internal beliefs tends to be more successful.48 It stands to reason that for the finance industry to place greater emphasis on broader public interest, the best way forward may be through stakeholder activism that shapes wider political and economic landscapes. In its broadest terms, stakeholder activism refers to any person, group or organisation (PGO) that aims to influence behaviour.49 4.3 Stakeholder Activism The business model of charities, targeted at providing a social return on investment (SRIO)50. may provide fertile ground for greater discussion. Here, stakeholder activism is essential a charity is only as effective as its employees, volunteers, sponsors and patrons. Using stakeholder activism to deliver a SROI is most effective when people are motivated and willing to dedicate their time to a cause they believe in. The stakeholders of financial regulation and policy including regulators, policy makers, think tanks, governments, non-governmental organisations, financial institutions, academics, and ad hoc groups of consumers and citizens must act collectively on a transnational level to push for a cultural change. Stakeholders can ameliorate the shortcomings of international financial architecture by fostering a culture that changes the view, within the finance industry and on a societal level, of what is deemed as appropriate behaviour.51 And while this might lead to a regulatory overhaul, this ipso facto should not be seen as a primary catalyst for change to transpire. Stakeholders can achieve their intended objectives by using both positive and negative publicity to influence the reputation of market players to such a degree that they eventually modify their actions.52 In particular, finance professionals can affect the reputation of their firms through disclosure mechanisms such as whistleblowing. Indeed, history is replete with countless examples of major advances made by stakeholder activism on environmental and social issues. The Occupy Movement, at one level, represented a societal progression towards stakeholder activism in order to attain a greater sense of morality among politicians and bankers. Regardless of ones views toward the movement, its slogan We are the 99 did in fact raise awareness of socioeconomic inequalities insofar that it shaped the focus of political debates globally. This, naturally, raises another set of questions: How do stakeholders reach a consensus on polemical issues and actively engage on a global scale to effect real change Will stakeholder activism prevent further financial crises and scandals There are, unfortunately, no easy answers to these questions. Nonetheless, even as a base incentive, if we do not collectively act, we will collectively lose as the costs of bail-out measures needed to prevent the failure of systematically important financial institutions are borne by society as a whole. Ultimately, however, the future of the finance industry will fall on how motivated stakeholders are to create a workable symbiosis between economic, legal and social spheres. Meaningful engagements by stakeholders across public and political factions, concomitantly with resolute resolve by finance professionals towards a cultural change and a credible enforcement threat, are all essential stimuli for the long-term sustainability of world economies. 5. Conclusion The LIBOR scandal has signalled a massive breakdown in the trust of the finance industry as a whole. Without effective change and global cohesion, the status of fundamentally integral benchmarks like LIBOR will be continually eroded. The objective of this article has not been merely to critique and analyse changes to the LIBOR-setting process. Rather it seeks to reinforce that market players and regulators must not lose sight of the post-GFC raison d8217tre of financial policy and regulation, which is to restore public trust and market confidence. In his candid analysis, Professor Justin OBrien opined that the LIBOR scandal was tantamount to a systematic collapse:53 8220The identified internal problems, failure of external supervision and now failure of enforcement paint a depressing picture8230 The rapid expansion of financial services has disproportionately benefited the industry itself, a process aided by defective internal and external supervision William McDonough says a system booby trapped with an accelerant of incendiary toxicity is inherently dangerous. It can explode at any time. And it just has.8221 OBriens words are clearly warranted. At its core, the scandal highlights a cultural and ethical malaise that made compliance effectively redundant. Sweeping legislation and other legal reforms designed to curb LIBOR manipulation will prove ineffective if they are not supported by a swift enforcement threat and a change of culture in the finance industry. Legal reforms will always have their limitations as it is impossible to account for every contingency, and this is where stakeholder activism can depending on the underlying incentives and motivations become a prominent feature to align the need for a change in culture with broader public interest and long-term stability. 1 bbalibor TM Explained British Bankers Association LIBOR ltbbaliborgt at 1. 2 Rosa M. Abrantes-Metz Why and How Should the Libor be Reformed (26 June 2012) Social Science Research Network ltssrn gt at 1. 3 Martin Wheatley The Wheatley Review of LIBOR: final report (September 2012) HM Government ltgov. ukgt at 76. There is no comprehensive existing data on the on notional value of financial products attached to LIBOR so the data is extrapolated from several published sources and is based on several assumptions. Hence, estimates range from 300 trillion to 800 trillion. 4 George Osborne, Chancellor of the Exchequer Statement by the Chancellor of the Exchequer, Rt Hon George Osborne MP, on FSA investigation into LIBOR (speech, London, 28 June 2012) HM Government ltgov. ukgt at 1. 5 Connan Snider and Thomas Youle Does the LIBOR reflect banks borrowing costs (2 April 2010) Social Science Research Network ltssrngt at 3, 10 and 11. 6 Carrick Mollenkamp and Mark Whitehouse Study Casts Doubt on Key Rate The Wall Street Journal (online ed, New York, 29 May 2008) at 1. 7 Mohammed Omar Farooq LIBOR or LIE-BOR: the challenge of ethics and education (2012) Social Science Research Network ltssrngt at 1. 8 What is the BBA British Bankers Association ltbba. org. ukgt at 1. 9 Governance British Bankers Association LIBOR ltbbaliborgt at 1. 10 Historical Perspective British Bankers Association LIBOR ltbbaliborgt at 1. This question will be referred to as the LIBOR question. 11 The Basics British Bankers Association LIBOR ltbbaliborgt at 1. 13 Martin Wheatley The Wheatley Review of LIBOR: initial discussion document (August 2012) HM Government ltgov. ukgt at 2.21. 14 See generally, Principles for Financial Benchmarks: Final Report (July 2013) International Organization of Securities Commissionsltiosco. orggt. 15 Principles for Benchmark-Setting Processes in the EU (June 2013) European Securities and Market Authorityltesma. europa. eugt. 16 Principles for Financial Benchmarks, above n 14, at 1. 17 The Chancellor has commissioned Martin Wheatley to undertake a review of the framework for the setting of LIBOR (30 July 2012) HM Government ltgov. ukgt at 1. 18 The Wheatley Review of LIBOR: final report, above n 3, at 8. 19 At 8 and 9.The UK government has fully endorsed the ten-point plan. See generally, Government accepts recommendations from the Wheatley Review of LIBOR in full (17 October 2012) HM Government ltgov. ukgt. 20 Announcement of LIBOR changes (12 June 2013) British Bankers Association LIBOR ltbbaliborgt at 1. 21 LIBOR becomes a regulated activity (2 April 2013) British Bankers Association LIBOR ltbbaliborgt at 1.
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